Не успели затихнуть в отрасли обсуждения сделки по включению в «Метинвест» нескольких активов «
Смарт-холдинга», как группа Рината Ахметова выдала рынку очередную
топ-новость. В первой половине ноября «Метинвест» подписал соглашение с группой Malacalza «о приобретении 100% доли итальянской
бизнес-семьи» в двух заводах – итальянском Trametal SpA и британском Spartan UK.
В пресс-релизе по событию отмечается – в данный момент сделка проходит экспертизу в соответствующих антимонопольных органах. Ожидается, что ее одобрение будет получено в течение двух месяцев. После этого «Метинвест» станет полноправным официальным собственником приобретенных им предприятий.
УКОРЕНЕНИЕ В ЕС
Объекты сделки – Trametal (расположен в Сан Джорджио Ди Ногаро, Италия) и Spartan (Ньюкасл, Великобритания) – вполне можно отнести к мини-металлургическим заводам. Их совокупный объем производства в прошлом году составил 536 тыс. т проката, продажа которого принесла около 370 млн. EUR. По завершении сделки, в «Метинвесте» планируют объединить свои новые предприятия с приобретенным несколько лет назад заводом Ferriera Valsider. Это предприятие (расположено в итальянской Вероне) в прошлом году произвело 515 тыс.т плоского проката на сумму выручки в 265 млн. EUR. Объединение планируют осуществить, передав активы трех заводов вновь созданной компании, производительность которой составит около 1 млн.т толстолистового проката в год. (В этой связи примечательно, что в объединенную компанию не будут включать болгарский прокатный завод Promet Steel, вошедший в «Метинвест» по итогам сентябрьского поглощения некоторых активов группы «Смарт» Вадима Новинского горно-металлургическим холдингом Рината Ахметова).
Другими словами, в 2008г. на рынке ЕС возникнет новый консолидированный иг рок. Александр Сирик, вице-президент по странам СНГ компании Research & Consul ting Group AG следующим образом обрисовывает его возможности: «Сделка с Mala calza логично дополняет имеющиеся прокатные мощности украинской группы в Ев ропе и ведет к укреплению позиций «Метинвеста» на рынке ЕС. С учетом возможностей поставлять на три завода полуфабрикат с «Азовстали» новая компания «Метинвеста» с годовым объемом производства примерно в 920-950 тыс. т будет занимать около 10% европейского рынка толстого листа. Это больше, чем у таких производителей, как ThyssenKrup, SSAB, Riva, Voest Alpine, но меньше, чем у ArcelorMittal, Corus и Saltzgitter».
В целом же Александр Сирик полагает, что особенности купленных «Метинвестом» предприятий обусловят возникновение системной синергии для группы в целом. Оба завода являются небольшими нишевыми производителями толстолистового проката (мощности Trametal составляют около 350 тыс.т в год, Spartan – около 150 тыс.т) и замыкают цепочку создания стоимости металлопроката на территории Евросоюза. Одновременно с тем, продолжает эксперт, могут возникнуть также и положительные эффекты, связанные с переносом компетенций, использованием и оптимизацией существующих каналов сбыта продукции. «И, конечно же, решается вопрос доступа на рынок, защищенный от импорта украинской продукции количественными ограничениями», – резюмирует он.
СКОЛЬКО ОНИ СТОЯТ
В самом «Метинвесте», что естественно, отзываются о сделке не иначе как «с гордостью». Генеральный директор ООО «Метинвест Холдинг» Игорь Сырый так прокомментировал покупку и ее объекты: «Trametal и Spartan – превосходные компании, заслужившие свою репутацию благодаря высококачественному толстолистовому прокату и выдающемуся уровню клиентского сервиса. Мы намерены поддерживать и развивать существующую клиентскую и сбытовую сети компаний, обеспечивая достигнутый высокий уровень и стандарты клиентского сервиса. Более того, мы намерены сохранить существующую бизнес-модель Trametal и Spartan, используя высококлассных менеджеров и профессиональных работников этих компаний. Наконец, мы будем помогать этим компаниям в их дальнейшем развитии, чему будут способствовать наши инвестиции».
Столь лестные отзывы по поводу новых приобретений со стороны покупателя вполне понятны. За счет этой сделки «Метинвесту» удалось сделать очередной шаг на пути к реализации заявленной стратегии. А именно: ориентация на производство металло-продукции высоких переделов с реализацией ее на дорогих рынках мира (в данном случае – это Европейский Союз).
Об этом не раз говорили журналистам топ-менеджеры «Метинвест Холдинга», как и о своем стремлении выстроить успешную вертикаль горно-металлургического бизнеса. Модель построения здесь такова. Сталь эффективно производится в Украине, полуфабрикат из нее поставляется на собственные прокатные предприятия в том же ЕС, а готовый прокат реализуется на местном рынке с максимально возможной степенью добавленной стоимости. Попутно эта стратегия позволит перевести немалый объем слябов МК «Азовсталь» из категории товара с относительно низкой долей добавленной стоимости в ранг сырья для производства дорогого металлопроката (сегодня мариупольский актив группы занимает 10% мирового рынка товарных слябов, что приблизительно составляет до 3 млн. т данной продукции в год).
Непонятным остается другое – какие деньги за названные активы уплатил «Метинвест». В самой группе сумму контракта не разглашают. Сторонние же эксперты из различных консалтинговых и бизнес-аналитических структур на страницах деловых изданий оглашают такие оценки приобретения: от 500 до 800 млн. EUR. При этом в качестве обоснования столь высокой цены за два небольших предприятия приводятся разные доводы: от развитой инфраструктуры до возможности проникновения на ранее закрытый, допустим, рынок Великобритании.
Все это верно, но вот плата за расширение доступа к потребителю проката в ЕС вышла непомерно высокой, говорили автору некоторые представители металлургической отрасли страны. Получается, что за каждую тонну производства проката в Европейском Союзе «Метинвест» заплатил более 1 тыс. EUR. Столько не стоят и куда более дорогие мощности по выплавке стали в ЕС. С учетом этих соображений собеседники автора выводят такую сумму сделки по приобретению группой Рината Ахме това новых европейских заводов: «Цифра в 500-800 млн. EUR выглядят несколько преувеличенной с точки зрения сопоставимых приобретений, которые фиксировались в недалеком прошлом. Сделка может оцениваться на сумму порядка 200— 300 млн. EUR, максимум, не больше».
В подтверждение этого автору расписали такой пример. В середине 2005г. российская «Евраз Груп» купила 75% акций схожего европейского завода (мощности для производства 420 тыс.т толстого листа) за порядка 43 млн. EUR. Кроме того, были выплачены долги предприятия, что позволило аналитикам оценить его стоимость в 90 млн. EUR. Конечно, тогда цены на металлопрокат и, соответственно, на активы по его производству были ниже, но не намного. Лист в Европе-2005 по прямым контрактам стоил чуть больше 500 EUR/т, сейчас – около 700 EUR за тонну.
СТАТУС ОБЯЗЫВАЕТ
В любом случае, точную цифру знают в «Метинвесте», но до юридического закрытия сделки, думается, называть ее не будут. К тому же свои нюансы в итоговый баланс «купли-продажи» для всех сторон соответствующего контракта внесет намерение «Метинвеста» поделиться с прежним владельцем Trametal SpA и Spartan UK правами собственности в объединенной европейской компании, которую будут создавать из трех прокатных заводов украинской группы. Как заявил Игорь Сырый, «мы высоко ценим выдающиеся успехи наших партнеров и зна чительную работу, проделанную группой Malacalza по выведению данных предприятий в лидеры рынка. Осознавая и признавая важность нашего партнерства, в настоящее время мы обсуждаем возможность передачи миноритарной доли в новой компании группе Malacalza».
В общем, благодаря сделке ноября «Метинвест» существенно повысит если не свою общую капитализацию, то статус точно. И уже в глазах западноевропейского металлургического бизнеса.
Сергей Кукин, «Металл»
